投資境外基金的安全確認和教戰守則
A. 前言
全球99%基金沒在台灣銷售
自從去年8月實施總代理制之後的海外基金，目前共有將近800檔通過核備，但卻只佔全球的1%。
原因是
1. 有些大型基金公司對台灣市場沒興趣，像美國高盛證券旗下的基金。
台灣市場規模對國際級的基金公司來說不太具有吸引力，特別是美國大型基金公司，因為美國本土市場足以支撐業績，台灣法規又限制太多，讓不少歐美大型金基公司因而卻步。
2. 不少是主管機關不接受的基金，最讓國內投資人捶心肝的是中國基金
a. 因為目前的規定限制投資中國股市或是香港紅籌股(H股)10%以上的基金不准來台銷售。
b. 另一種不能來台的基金就是成立不滿一年的境外基金，如越南基金。
1) 大多數的越南基金多為封閉型基金，在歐美國家掛牌，如德意志銀行發行的DWS越南基金就在倫敦證交所掛牌。
2) 全球第一檔開放式越南基金是由香港JF基金公司在去年11月募集的VOF越南機會基金。
又比如台灣的凱基台商天下基金，就是以越南為訴求。
除了中國、越南以及成立不到一年的基金外，投資衍生性金融商品的基金也被金管會禁止來台，像是對沖基金、或是直接投資商品期貨的基金等。
商品期貨基金也是近年來最熱門的基金之一，因為石油大漲，帶動原物料的漲幅。
B. 內容
1. 到境外開戶買基金的好處
a. 富人可以隱藏資產，避免政府98年(TDCC)課海外所得稅賦；
b. 其次是選擇多樣化，可以挑選的標得高達數萬檔。
台灣也有不少人士透過香港或是新加坡引進台灣銷售這種未核備的境外基金，不僅可以買中、越基金，或是對沖基金等。
2. 並不是所有境外基金都是好基金，有些是紙上公司的債券或股權是被包裝成基金出售。
3. 投資人要選擇基金公司，應先上網查看該基金是否有註冊在基金評鑑機構標準普爾(Micrpal)、晨星(Morning Star)和理柏(Lipper)…等評鑑的基金才是首要選擇指標。
4. 英國是金融法規管理最好的國家，即使在免稅天堂申請的公司也受到保護，例如英國馬恩島是英國皇家屬地，為歐洲境外免稅中心，在這裡註冊的公司，受英國金融法規保護，投資人也享有英國法律的保障。
5. 有些境外基金是以美國銀行抵押債券、或是醫療保健的應收帳款包裝成基金形式出售，且每年有固定高收益、到期本金領回為訴求，這類基金通常有閉鎖期或贖回罰金限制。
6. 匯率風險
台幣一直貶，買美元或歐元計價的基金划算嗎？那投資海外基金時要考慮匯率嗎？其實是不用考慮。
a. 新台幣不是國際上的強勢貨幣，若你投資美元計價的海外基金，只是換成美元去買全世界的股票，或是投資在美國掛牌卻是來自全世界的企業，這其間已經平衡了國際間的匯差。
b. 以美國基金為例，美元雖然相對歐元貶值，但美國出口的企業卻因為貶值增加不少海外收益，競爭力提升，股票上漲，美國股票基金就會跟著受惠，所以投資人不需要特別重視匯率。
c. 『買債券基金可就要重視匯差』，債券基金只有5%至6%的報酬，且大多是投資以美元計價的美國公債，匯損就必須考慮。
7. 近年來由於台灣股市以及銀行管道所能提供的投資商品較不具吸引力，因此境外基金(Offshore Fund)就非常吸引投資者的目光，比如中國基金、避險基金及另類基金…；也因為表現相當優異，加上礙於法令限制的關係，所以主動向顧問公司或是其他的理財人員詢問的投資者相當的多，市場的需求也相當的大。
8. 事實上我們都知道投資是沒有國界之分的，在全球化時代的來臨，資金的移轉往往只是在彈指之間，對於厭倦了股市起伏漲跌不定以及面對將來退休壓力的一代，想要尋求好的投資報酬率的商品是自然的需求。積極一點的投資者，其實早就悄悄的跟獨立理財顧問公司的顧問詢問如何投資在不管市場漲跌都要求絕對回報的避險基金，或是看好中國、越南、俄羅斯等經濟崛起國家的投資機會。
9. 台灣由於政治上的特殊狀況以及法令上未來得及趕上現實的變化，因此比方說中國基金是不被允許公開銷售的，如果基金中持有在香港上市的H股超過35%的比例時，在台灣會面臨勒令下架的命運，例如「霸菱香港中國基金」以及「德盛小龍基金」都是這樣被勒令禁止再銷售的，這是政治上的因素，對於基金經理人來說，追求績效別無選擇的一定會把資金往看好的市場帶走，不能再繼續在台灣的銀行櫃檯銷售，不是基金經理人的考量，因為績效表現對基金公司來說才是最重要的。
10. 另外就是國外基金可以在台公開銷售的家數和支數比起整個基金產業的市場來說是比例非常的少，且特殊一點的另類基金也不會來台灣申請註冊，全世界的境外基金統計有8萬支以，來台登記的少之又少，有客戶曾經質疑這些境外基金如果這麼好，為什麼不來台灣登記，其實這個理由是很簡單的：
a. 基金公司認為不需要來台灣登記，許多基金公司會選擇登記的地方多是盧森堡、開曼群島、新加坡、香港、維京群島、日本或是歐美地區，台灣不是重要的金融重鎮，不需要大費周章進來台灣公開發售。
b. 台灣的法規尚未趕上現實的狀況，比方說世界知名且歷史悠久的Man AHL基金在香港是可以公開發售的基金，但是在台灣並沒有法令可以接受Man進來台灣註冊，一檔知名的避險基金Superfund在全世界主要的國家都有註冊，但是Superfund即使財力雄厚也無法來台灣註冊的；前一段時間另外一檔受歡迎的K1避險基金公司執行董事前來台灣官方，提出台灣開放避險基金市場的要求，但是對官員來說是多一事不如少一事了。
臨近台灣的香港由於是亞洲地區的金融重鎮，所以對境外基金的和境外保險的態度是採取較為開放的，當然香港的證管會在規管的能力上也是相當受到肯定的，這是香港證券市場可以吸引國際級的公司到香港掛牌上市的原因，1997年香港是受到英國管轄，因此在歐美已經有多年發展歷史的獨立理財顧問業(Independent Financial Advisor)相當的發達，香港政府提出有效的管理措施，例如考試取得執業資格，規定每年要有多少進修時數等，使得香港的IFA業在許多優秀的金融人士參與下，整體行業欣欣向榮。
歐美地區有一個制度叫做「獨立」(Independent)，什麼叫「獨立」？就是不受一方的權利以及利益的影響，提出公正及客觀看法的中間人，以金融業來說，繁多以及專業的金融專業不是一般的民眾所能理解的，所以需要相當的專業才能擔任起理財顧問的角色，「獨立」最可貴的價值是在於理財顧問不會被金融商品的發行機構威脅利誘去建議客戶做出不利的選擇，也用最高的誠信標準去服務客戶重要的投資理財。
「獨立」角色如果不存在了，這個世界會變得很悲哀，再金融業誰能打廣告打的兇誰就贏，在政治上誰的拳頭比較大誰就贏，因此獨立制度的建立以及被以最高的道德標準去要求是很重要的事。
歐美地區有一個制度叫做「獨立」(Independent)，什麼叫「獨立」？就是不受一方的權利以及利益的影響，提出公正及客觀看法的中間人，以金融業來說，繁多以及專業的金融專業不是一般的民眾所能理解的，所以需要相當的專業才能擔任起理財顧問的角色，「獨立」最可貴的價值是在於理財顧問不會被金融商品的發行機構威脅利誘去建議客戶做出不利的選擇，也用最高的誠信標準去服務客戶重要的投資理財。
「獨立」角色如果不存在了，這個世界會變得很悲哀，再金融業誰能打廣告打的兇誰就贏，在政治上誰的拳頭比較大誰就贏，因此獨立制度的建立以及被以最高的道德標準去要求是很重要的事。
其實獨立制度歷史是悠久的，只是不斷經歷挑戰和考驗，比方說過去中國的帝王時期的御史大夫，就是獨立的職位，他對帝王和官員不合法的事情有糾正和裁罰的權利。台灣的保險經紀人制度所訂立的保險法第九條上寫著：「本法所稱保險經紀人，指基於被保險人之利益，代向保險人洽訂保險契約，而向承保之保險業收取佣金之人。」這個法條寫的很清楚，保險經紀人是站在被保險人的立場與利益上，並不是站在保險公司的利益與立場上為客戶在眾多保險公司以及眾多保單中代為洽訂保險契約的人，我們都知道「賣瓜的說瓜甜」，客戶沒有時間也很難做到自己一家一家去比較保險商品的好壞，但是如果一個專業誠信的顧問必能站在客戶的立場上做出最好的建議，這個精神是很重要的。投資顧問也是一樣的，如果不能獨立客觀加上專業的學養，跟銷售員是沒有差別的，在國外許多執業的理財顧問許多都是有相當的年齡累積多年的投資理財經驗後執業，這些資深的理財顧問致力於幫助客戶尋找好的投資機會，保守客戶的金錢，不管在儲蓄、投資、信託、教育基金、稅務諮詢、退休基金規劃等都有豐富的經驗，有的理財顧問師甚至是一代傳一代的延續著服務客戶呢？
當年台灣曾提出要成為亞太金融中心，但是許多制度和法令沒有跟上來，優秀以及想做事的人才也因為香港大力的招手而使得亞太金融中心變成是後起的香港了。IFA業在港台兩地檯面的交流其實也有10年的歷史了，早期的發展是一本糊塗帳，算也算不清了，但是根據觀察現在台灣IFA業已經隨著經驗的累積以及兩地頻繁的交流而有進步了，講起來台灣人真的是很聰明勤奮的，學習的能力非常的強，但是現在台灣政府對IFA業也是不知道該做什麼事情去規管，反而用新的信託法案來謀殺真正獨立的理財機構服務投資者，這是一件非常奇怪的事情，台灣政府沒有想到要立法規管這個為人民提供專業服務的業者合法生存的空間，反而是扼殺發展的機會，難道台灣只有銀行的貴賓理財部門可以生存，對人民才是好事嗎？銀行開門是要賺錢的呀，他們是營利機構，不是慈善機構呀！
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